美债市场波动后企稳，投资者信心依旧

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【美债市场波动后企稳，美债投资者信心依旧】

⑴ 周四，市场美债经历了剧烈的波动波动。早盘，后企受益于中美元首会晤可能促进霍尔木兹海峡的稳投通航，同时实钱账户在5%收益率水平积极买入长债，信心导致收益率持续下滑。依旧期货开盘期间，美债CTA程序买入进一步推动了涨势，市场但随后一系列重要数据令市场震荡不已。波动

⑵ 数据显示出明显的后企多空博弈。初请失业金人数意外上升至21.1万，稳投续请失业金也有所上升，信心整体仍指向就业市场的依旧稳定。零售销售环比增幅为0.5%，美债符合预期，但考虑到4月CPI显著攀升，名义数据未能真实反映实际购买力的下降。进口价格环比猛增1.9%，大幅超出预期的1.0%，尽管部分传导至核心PCE的数据增幅相对温和。

⑶ 在强劲零售销售数据引发算法程序抛售后，美债价格一度回落，但很快得到买盘支撑。对冲基金在短端小幅增持，抵押贷款相关账户则在长端有所减持，整体市场呈现出双边操作，散户也进行零星的债券购买。经过多空交织，收益率曲线从平行移动转向平坦化，市场通过交易表明，当前数据组合不足以影响美联储的利率政策。

⑷ 全期限收益率维持在阻力位附近。2年期收益率为3.965%，10年期为4.445%，30年期为5.006%，日内跌幅在2.5至4.2个基点之间。曲线利差全面收窄，2年/30年利差压缩1.3个基点至104.1个基点，平坦化趋势显示短期利率的粘性与长期通胀预期之间的微妙平衡依旧存在。